Jako trader, duża część naszej pracy to, ocenić, czy ceny rosną, czy spadają, czy przeważają warunki wykupienia lub wyprzedania, aby zaplanować nasze transakcje dla aktualnych warunków. Jak to robimy?? Jakie narzędzia mogą nam pomóc? A jak reagujemy na pewne warunki?? To jest dokładnie to, czego chcemy się dowiedzieć w tym rozdziale. Zajmiemy się analizą sentymentu na rynku FOREX.
Es gibt grundsätzlich zwei verschiedene Methoden die herrschenden Verhältnisse zu beurteilen, die Technische- und die Fundamentale Marktanalyse. Über die gängigsten Indikatoren der Technischen Analyse haben wir uns ja bereits unterhalten, dabei sind Sie bestimmt schon ein Experte. Wie sieht es aber mit den fundamentalen Werkzeugen aus? Welche Werkzeuge zur Fundamentalen Analyse stehen uns zur Verfügung um die Bedingungen am Markt zu beurteilen?
Im Aktienhandel kann das Sentiment anhand des Handelsvolumens gemessen werden. Da es im FOREX-Handel keinen zentralisierten Marktplatz gibt, kann das Volumen nicht akkurat bestimmt werden. Woher bekommt man jetzt verwendbare Zahlen? Das ist der Punkt an dem der COT-Report ins Spiel kommt.
Der Commitment of Traders Report
Geschichte des COT-Reports
Der erste Commitment of Traders Report (kurz COT-Report) wurde am 30. Juni 1962 für 13 landwirtschaftliche Rohstoffe veröffentlicht. Die Politik zu dieser Zeit wollte die Öffentlichkeit mit aktuellen und grundlegenden Daten des Future-Marktes versorgen. Die Zahlen für diesen Report wurden jeweils am letzten Tag des Monats abgeschlossen und am 11. lub 12. Tag des darauffolgenden Monats veröffentlicht.
Im Laufe der Jahre, wurde ständig versucht die Öffentlichkeit noch besser über die Future-Märkte zu informieren. Ten “Commodity Futures Trading Commission” (kurz CFTC) verbesserte den COT-Report in mehrfacher Hinsicht:
- Der Bericht wurde öfter veröffentlicht. 1990 erschien der Bericht bereits Mitte- und Ende des Monats, 1992 dann alle zwei Wochen. Seit 2000 erscheint der COT-Report wöchentlich.
- Der COT-Report wurde immer schneller veröffentlicht. Anfangs sind 11 Kalendertage zwischen Abschlusstag und Veröffentlichung vergangen, heute sind es nur mehr 3 Kalendertage.
- Es sind mehr Informationen enthalten. Beispielsweise wurden Daten über die Anzahl der Trader in der jeweiligen Kategorie hinzugefügt.
- Nicht zuletzt wurde der Bericht besser zugänglich. Anfangs wurden die Daten gebührenpflichtig per Post verteilt. Heute sind die Berichte gratis für jeden per Internet abrufbar.
Was beinhaltet der COT-Report?
Sowohl für Trader als auf für Analysten ist der COT-Report (Commitment of Traders) eine der wichtigsten Analyseinstrumente. Die Meinungen über dessen Aussage streuen stark. Die einen behaupten dass die Commercial Trader den einzigen verlässlichen Anhaltspunkt liefern, während andere denken nur die Non Commercial Trader richtig liegen. Seit es den Report gibt, gibt es auch die Gruppe der Skeptiker, diese behaupten dass der COT-Report manipuliert wird. Obwohl ich nichts kategorisch ausschließen möchte, geh ich davon aus, dass die Zahlen der Wirklichkeit entsprechen, und dass es an uns liegt daraus die für uns wichtigen Daten heraus zu arbeiten.
Der COT-Report erscheint wöchentlich und enthält aktuelle Zahlenangaben zu allen derzeitigen Positionen, die den von der CFTC (Commodity Futures Trading Commission) Begrenzungen für den jeweiligen Markt entsprechen bzw. diese übersteigen. Positionen, welche diese Begrenzungen nicht erreichen oder übersteigen werden ebenfalls erfasst, werden aber den verschiedenen Arten von Marktteilnehmern zugeordnet.
Die Marktteilnehmer lassen sich in zwei Arten einteilen, die gewerblichen (Commercial) und die nicht gewerblichen (Non Commercial) Trader.
Weiter lassen sich die Marktteilnehmer in drei Kategorien unterteilen, die gewerblichen (Commercial), die nicht gewerblichen (Non Commercial) und die nicht ausgewiesenen (Small Traders) Traders.
Non Commercial Traders
Bei den Non Commercial Traders (nicht gewerbliche Marktteilnehmer) handelt es sich um institutionelle Spekulanten. Diese Gruppe besteht aus Tradern die versuchen durch Spekulation Gewinne zu erzielen. Im Allgemeinen handelt es sich dabei um große Fonds oder ausländische Broker.
Es handelt sich zum größten Teil um Trendfolger, die auf Spekulationsgewinne aus sind.
Commercial Traders
Commercial Traders (gewerbliche Marktteilnehmer) sind in der Regel Firmen deren Aufgabe die Produktion oder Verarbeitung eines Rohstoffes ist.
Dabei handelt es sich zu etwa 90% um reines Absicherungsgeschäft (Hedges). Gewinne werden normalerweise nicht an den Börsen erzielt, die Kosten für diese Art der Absicherung werden auf den Verbraucher übertragen.
Small Traders
Nicht angezeigte Positionen sind jene welche die Berichtsgrenzen nicht überschreiten. Diese kleinen Positionen sind nicht beachtenswert. Wir, die privaten Trader, gehören zu den Small Traders.
Welche Daten enthält der COT-Report?
Aus dieser Tabelle können wir Long- und Short Positionen sehen die von Non Commercial, Commercial und Nonreportable (Small Trader) Trader gehalten werden.
Open Interest: zeigt die Anzahl an Kontraktionen die nicht ausgeführt oder gelöscht wurden.
Non-reportable Positions: das sind die offenen Positionen von Tradern, die unter den Grenzen der CFTC liegen.
Number of Traders: Anzahl von Tradern die gefordert werden um von der CFTC berücksichtigt zu werden.
Reportable Positions: Anzahl von Optionen und Futures Positionen die benötigt werden um von der CFTC berücksichtigt zu werden.
In der Mitte des Berichtes sehen wir den Punkt “CHANGES FROM 08/15/06.” Hier sehen wir die Unterschiede im Vergleich zu Vorwoche.
Der aktuelle Report und Berichte der Vergangenheit können kostenlos im Internet auf www.cftc.gov abgerufen werden. Im Rohformat können jedoch nur erfahrene Trader diese Zahlen interpretieren.
Technische Indikatoren, die vom Preis abgeleitet werden sind in ihrer Fähigkeit, wichtige Wendepunkte verlässlich vorhersagen zu können, begrenzt, da die kommende Preisentwicklung mit Hilfe von Daten vergangener Marktsituationen hergeleitet wird.
Langfristig wird der Markt den Weg einschlagen der ihm die Fundamentaldaten vorgeben, da sich verändernde Fundamentaldaten die Aktivitäten der Trader bestimmen.
Das Preisverhalten ist ein Spiegelbild der Aktivitäten aller Trader. Eine Möglichkeit die Preisentwicklung abzuschätzen besteht also darin die Aktivitäten der Trader zu verfolgen. Da die Preise am FOREX-Markt durch Käufer und Verkäufer bestimmt werden, können Indikatoren, die auf den Aktivitäten der Trader basieren, Erkenntnisse über die zukünftige Preisentwicklung liefern.
Die genaue Analyse der Aktivitäten der Trader lässt erkennen, wie diese Trader die Fundamentaldaten interpretieren. Positionsgrößen und ob Positionen eröffnet oder geschlossen werden, kann mitunter Aufschluss darüber geben wie die Marktteilnehmer die Marktsituation einschätzen.
Die Daten des COT-Reports ermöglichen es dem Trader, die Aktivitäten der Marktteilnehmer im jeweiligen Markt zu verfolgen. Die Indikatoren, die von diesen Angaben hergeleitet sind, bieten dem Trader eine einzigartige Einsicht in den Markt, die mit Hilfe von Indikatoren welche auf dem Preis beruhen, nicht möglich ist.
Gratulacje
Hiermit haben Sie das Basiswissen erlangt um nun als Praktikant am Devisenmarkt zu starten.
Erwarten Sie nicht dass Sie jetzt sofort reich werden denn Sie wissen ja: Lehrjahre sind keine Herrenjahre! Wenn Sie es nicht schon getan haben sollten Sie jetzt auf jeden fall die Benutzeroberfläche eines Brokers herunterladen und Ihr Wissen anwenden!
